O mercado de crédito desacelera, respondendo a taxa de juros básica em patamar contracionista. Entretanto, a categoria Títulos privados ainda apresentava em maio uma relevante elevação de 31,8% a.a. e os securitizados de 23,2% a.a.. Já no Sistema Financeiro Nacional (SFN), o crescimento do saldo saiu de 11,3% a.a. em abr/23 para 10,4% a.a. em maio (16,9% a.a. em mai/22). As contribuições expressam a relevância dos empréstimos para pessoas físicas (PF) e o recente avanço das modalidades com recursos direcionados (RD) na sustentação da expansão anualizada. As concessões acumuladas em 12 meses (12m) mostravam o crescimento para pessoas jurídicas (PJ) saindo de 9,1% a.a. em abr/23 para 6,3% a.a. (24,9% a.a. em mai/22) e para PF de 15,6% a.a. em abr/23 para 14,0% a.a. (26,7% a.a. em mai/22). O desempenho para PJ seria mais decepcionante não fosse a elevação de 30,5% a.a. com RD (33,1% a.a. em abr/23 e -25,6% a.a. em mai/22). Contemplando os efeitos defasados da política monetária, a Assessoria Econômica da ABBC mantém a sua projeção de um crescimento de 6,9% em 2023 (5,3% para PJ e 7,9% para PF) e de 8,3% para 2024 (9,0% para PJ e 8,1% para PF). O spread do Indicador de Custo da Carteira (ICC) das instituições financeiras (IFs) apresenta crescimento, alcançando 22,7 p.p. em maio (20,3 p.p. em mai/22). Porém, há uma clara deterioração na qualidade dos ativos das IFs. Na carteira com RL, a inadimplência era de 4,9% (+1,2 p.p. em 12m), de 3,0% para PJ (+1,3 p.p em 12m) e de 6,3% para PF (+1,0 p.p. em 12m). Como alertas para a evolução do mercado de crédito: (i) a inadimplência média nos empréstimos com RL para PF encontra-se em patamares similares aos da recessão de 2015-2016 e (ii) a parcela dos empréstimos classificados entre “E” e “H” da carteira para PJ era de 7,1% (5,8% em mai/22). Após alcançar 50,1% e 31,7% em jul/22 – os picos das séries históricas – os indicadores de endividamento e comprometimento das famílias dão sinais de acomodação em níveis elevados.
Boa leitura!
