Houve na semana uma clara deterioração na percepção de risco dos investidores. Inicialmente, reagindo à surpresa negativa com a inflação ao consumidor (CPI) nos EUA que empurrou definitivamente para o 2º semestre o início da flexibilização monetária e reduziu os preços dos Treasuries. Posteriormente, a possibilidade de um novo conflito bélico no Oriente Médio estabeleceuContinue reading "Comportamento Semanal – Sem relação mecânica?"
No simpósio anual de 2023 de Jackson Hole, em que são debatidas as questões relativas à política monetária, Jerome Powell assinalou que “o Federal Reserve (Fed) navegava pelas estrelas sob céus nublados”. De lá para cá, apesar de se praticamente eliminar o risco de um aperto monetário adicional, contudo foram frustradas as expectativas de umaContinue reading "Comportamento Semanal – Ainda sob céus nublados"
Como balizador preferido do Federal Reserve (Fed), o aumento do índice de preços de gastos com consumo (PCE) acomodou-se entre 2,5% a.a. e 3,0% a.a.. Com as surpresas negativas do início do ano e a baixa reação da atividade à política monetária restritiva, o Fed passou a não ter pressa para dar início à flexibilizaçãoContinue reading "Comportamento Semanal – Provável redução da queda em junho"
O ritmo de avanço do saldo total das operações de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou de 8,1% a.a. em dez/23 para 7,6% a.a. em janeiro. Para o Banco Central (BC), após a estabilidade no último trimestre de 2023, a trajetória de desaceleração deve ser retomada. Apesar de que, graças ao desempenho do mercadoContinue reading "Termômetro do Crédito – Sazonalidade no crédito para as empresas"
Dado o seu entendimento de uma escalada das incertezas e com o intuito de conferir maior grau de liberdade para o gerenciamento de riscos, o Comitê de Política Monetária (Copom) promoveu o encurtamento do forward guidance para apenas uma reunião. Contudo, reiterou que não houve alterações significativas no cenário inflacionário, de modo que em teseContinue reading "Comportamento Semanal – Incerteza com simetria"
Nem tanto pela decisão que já se sabe ratificará um novo corte de -0,50 p.p. na taxa Selic para 10,75% a.a., a grande ansiedade da semana advém de uma possível mudança no “forward guidance” da política monetária emitido pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Se há risco na manutenção das diretrizes em uma conjuntura deContinue reading "Comportamento Semanal – Aguardando os guidances"
