As expectativas refletidas no Boletim Focus continuam deteriorando-se a despeito do comportamento confortável da inflação corrente. Receios com os rumos da política fiscal, a recomposição da diretoria do Banco Central (BC) e até a calamidade no Rio Grande do Sul (RS) ajudam a responder por esse processo de desancoragem das expectativas, mas a frustração comContinue reading "Comportamento Semanal – A dissonância deve persistir"
O momento atual mostra-se um tanto quanto insólito, pois há uma coincidência de uma piora considerável nas expectativas com uma dinâmica benigna da inflação corrente. A elevação moderada das projeções, a partir da alteração das metas fiscais, ganhou ímpeto com o descarte da orientação futura em um momento de pico na volatilidade internacional, o dissensoContinue reading "Comportamento Semanal – Momento insólito"
Explicadas as motivações para a dissidência nos votos do Comitê de Política Monetária (Copom), o comportamento das expectativas inflacionárias no horizonte relevante será o fator fundamental para a calibragem das apostas na trajetória da taxa Selic. Mesmo com a inflação corrente mostrando há tempos um caráter benigno, tanto no índice cheio como nas medidas deContinue reading "Comportamento Semanal – Próximo do final"
A não unanimidade na decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de não seguir o forward guidance da reunião de março e, dessa forma, reduzir o ritmo de baixa da Selic para -0,25 p.p. produziu ruídos entre os analistas e alimentou as incertezas. Entretanto, espera[1]se uma redução, com a divergência estabelecida sendo justificada na AtaContinue reading "Comportamento Semanal – Incertezas alimentadas "
Sob o impacto da recalibragem das perspectivas em relação à trajetória da política monetária nos EUA, a última Pesquisa Focus revisou as suas projeções para a Meta Selic, desconsiderando o forward guidance da reunião de março, projetando uma redução de – 0,25 p.p., ao invés do -0,50 p.p. sinalizado e alinhando-se a precificação do mercadoContinue reading "Comportamento Semanal – Cautela e serenidade"
Com a elevação da incerteza, em sua última reunião, o Copom avaliou que seria necessário um maior grau de liberdade para a condução da política monetária. Assim, mesmo com o cenário-base não se alterando substancialmente, optou pelo encurtamento do prazo do forward guidance. Entretanto, tal alteração refletiria tão somente uma análise de custo-benefício da utilizaçãoContinue reading "Pré-Copom: Maio/2024"
