Em linha com o entendimento de mercado, o Copom deve manter a meta Selic em 2,00% e o estímulo considerado necessário para que a inflação convirja à meta, observando ao mesmo tempo a cautela no que tange às questões prudenciais e de estabilidade financeira, originadas pela manutenção da taxa básica de juros em nível baixo.
Com a proposta de reforma administrativa, na semana, o spread entre a taxa de juros prefixada de um e dez anos recuou 0,10 p.p., a cotação do CDS de cinco anos cedeu 9,39 bps. para 206,65 bps. e o dólar caiu para R$5,30. O destaque negativo ficou com o recuo maior do que o aguardadoContinue reading "Comportamento Semanal – Ajustando as expectativas"
O destaque da semana esteve com a manifestação do Federal Reserve em manter uma meta de inflação de 2% em um horizonte mais longo. Assim, os períodos com inflação abaixo da meta abririam a oportunidade para que a inflação superasse 2% em alguns momentos. Como consequência da extensão do horizonte para a elevação da taxaContinue reading "Comportamento Semanal – Mais um estímulo"
A despeito da permanente preocupação com a trajetória fiscal e a recente tensão com o veto aos reajustes salariais para os servidores públicos, houve ao final da semana uma ligeira redução nos prêmios na curva de juros e a cotação do CDS de 5 anos recuou -3,0 bps. para 225,34 bps.. Entretanto, a aversão aoContinue reading "Comportamento Semanal – Atenção à trajetória fiscal"
As incertezas sobre a trajetória fiscal ganharam força na semana, levando a um aumento na inclinação da estrutura a termo da taxa de juros. O spread entre a taxa de juros de um e de cinco anos subiu 0,32 p.p. para 3,87 p.p., enquanto o prêmio do CDS de cinco anos cresceu 11,1 bps. paraContinue reading "Comportamento Semanal – Do serviços para o varejo"
Condicionada à manutenção do atual regime fiscal, a intenção do Copom por um bom momento é a de não reduzir o grau de estímulo monetário, a menos que as expectativas de inflação, assim como as projeções de seu cenário básico, estejam suficientemente próximas da meta de inflação para o horizonte relevante de política monetária, incluindoContinue reading "Comportamento Semanal – Forward Guidance"
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