Em relação à última reunião do Copom, as expectativas inflacionárias de mercado para o ano de 2022 aumentaram, já superando o centro da meta de 3,5%. Entretanto no intervalo, houve uma apreciação do real o que foi favorável para o balanço de riscos para a inflação. Sem alterações significativas no cenário fiscal, o nosso entendimentoContinue reading "Pré-Copom: Maio/2021"
Com um balanço de risco desfavorável para ancoragem das expectativas, o Boletim Focus elevou as estimativas da Meta Selic para o final de 2021 de 5,25% para 5,50% e de 6,00% para 6,13% no término de 2022. A despeito da manutenção do elevado grau de incertezas, a semana foi positiva à redução de prêmios deContinue reading "Comportamento Semanal – Revisão altera déficit em conta corrente"
Com a deterioração da pandemia, há um ajuste para baixo das projeções de crescimento do PIB que já se encontram em 3,08%, valor inferior ao carrego estatístico. As expectativas inflacionárias para 2021 elevaram-se para 4,85%. Contudo, a pressão ainda não contaminou as projeções para 2022, que continuam a oscilar em torno da meta (3,5%). O IPCA deContinue reading "Comportamento Semanal – Inflação em alta, atividade em queda"
Definida como uma antecipação parcial da retirada de estímulos, a elevação de 0,75 p.p. da Selic e a sua repetição na próxima reunião do Copom surpreenderam. Tendo como objetivo fundamental a redução do risco de que a inflação ultrapasse o teto da meta de 5,25% em 2021 e o de garantir a ancoragem das expectativasContinue reading "Comportamento Semanal – Antecipação parcial da normalização monetária"
Com o aumento surpreendente de 0,86% em fev/21, o IPCA acumulou alta de 5,2% a.a., devendo acelerar até meados do ano. A preocupação, agravada pelos impactos da incerteza fiscal sobre a taxa de câmbio, resultou na semana em uma forte elevação da projeção de inflação de 2021, de 3,98% para 4,60%. Ainda que a de 2022Continue reading "Comportamento Semanal – Estagflação?"
Desde a relação à última reunião do Copom houve uma alteração no equilíbrio do mercado internacional, com o agravamento das preocupações com o aumento da inflação e a perspectiva de recuperação mais intensa da atividade, principalmente nos EUA, colocando em dúvida a longevidade dos estímulos monetários, o que não seria favorável para as economias emergentes. Continue reading "Pré-Copom: Março/2021"
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