A mediana das projeções do PIB para 2021 recuou em -0,08 p.p. para 4,80% no Boletim Focus. Com a piora do cenário prospectivo para a atividade econômica, agravado pelo aperto monetário e pelo risco fiscal, a estimativa para 2022 reduziu-se em -0,23 p.p. para 0,70%. Para 2022, horizonte considerado ainda relevante para a política monetária, as projeções subiram em 0,17 p.p. para 4,96%, muitoContinue reading "Comportamento Semanal – No caminho do teto"
As contrações do varejo (-1,3% no conceito restrito e -1,1% no ampliado), serviços (-0,6%) e indústria (-0,4%) tiveram impacto na retração de -0,27% do IBC-Br em set/21 (-0,14% no 3T21). Aliados à surpresa negativa do IPCA de out/21 com alta de 1,25% (10,67% a.a.), esses números delineiam um quadro de estagflação. Pelo Boletim Focus, aContinue reading "Comportamento Semanal – Será suficiente?"
Ainda que não decisiva, a semana é importante no que tange ao encaminhamento da PEC dos precatórios, com possíveis efeitos nos questionamentos sobre o regime fiscal, que elevam a cotação do dólar e o risco de desancoragem das expectativas de inflação. Mesmo com a alta de 1,5 p.p. na Selic para 7,75% a.a. e aContinue reading "Comportamento Semanal – Importante, mas não decisiva"
O Copom elevou em 1,50 p.p. a Selic para 7,75% a.a.. Com a deterioração das expectativas e questionamentos sobre o regime fiscal, entendeu como apropriado esse ritmo de ajuste à convergência da inflação para a meta ainda em 2022. Segundo a ata, a manutenção do controle do crescimento dos gastos sustentaria a trajetória de quedaContinue reading "Comportamento Semanal – A depender do regime fiscal"
A percepção de alteração no regime fiscal provocou elevação de volatilidade e dos prêmios de risco nos mercados de câmbio e juros. A cotação do CDS de 5 anos teve na semana uma alta de 32,9 bps. para 235,37 bps., o maior nível observado desde 05/out/20. Mesmo com o dólar perdendo força no mercado internacional, o realContinue reading "Comportamento Semanal – Apertando o passo"
Sinalizando um ajuste de 100 pontos base, o Comitê assinalou que o ritmo de ajuste na taxa básica de juros mostrava-se adequado para a convergência da inflação à meta de 2022, mesmo com o balanço de riscos negativo. Ademais, deixou aberta a possibilidade de alteração que, por sua vez, dependeria da evolução da atividade, dosContinue reading "Pré-Copom: Outubro/2021"
