Diante da persistência inflacionária propiciada, sobretudo pelos desequilíbrios entre oferta e demanda, e da robustez e resiliência dos indicadores econômicos e de emprego, mesmo com o aumento de casos de contágio da Covid-19, a Ata da reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed) reforçou o entendimento do colegiado que considera como apropriada a antecipaçãoContinue reading "Comportamento Semanal – Apesar de …"
A mensagem da semana foi a do Copom afirmando que o ciclo de aperto monetário consistente com a convergência para as metas deverá ser mais contracionista do que o utilizado no cenário de referência na reunião de fev/22. Apesar de limitar o pico da Selic, o cenário base é de que se tenha pelo menosContinue reading "Comportamento Semanal – Por mais tempo contracionista"
As sinalizações de uma redução no ritmo de alta dos juros na reunião de março e da proximidade do final do ciclo de aperto monetário trouxeram alívio nos prêmios de riscos da curva de juros na semana. Com atenção voltada para os efeitos defasados da política monetária sobre o ritmo da atividade, piora da inflação corrente, contexto de desancoragem das expectativas e elevação das incertezasContinue reading "Comportamento Semanal – Próximo do final?"
Referendadas pela surpresa negativa do IPCA-15 de janeiro (+0,58% a.m. e +10,20% em 12 meses), ratificaram-se as apostas de elevação da Meta Selic em 1,5 p.p. para 10,75% a.a. na reunião do Copom desta semana. Mais incerto é o teor da comunicação acerca dos próximos passos em meio à reversão da política monetária acomodatícia nos EUA, à dinâmica negativa para oContinue reading "Comportamento Semanal – Descolamento do real"
Na reunião de dezembro, foi ratificada a sinalização de aumento em 150 pontos base na taxa Selic. Concluiu-se naquele momento que o ritmo de ajuste seria adequado para atingir, ao longo do ciclo de aperto monetário, um patamar suficientemente contracionista para garantir a convergência da inflação ao longo do horizonte relevante, que incluía os anos-calendárioContinue reading "Pré-Copom: Janeiro/2022"
Marcada pela volatilidade, a semana contou com a elevação da incerteza fiscal, após sanção do Orçamento de 2022 e a proposta de se zerar os impostos sobre os combustíveis, o que implicaria em renúncia fiscal de quase R$ 60 bilhões. Contribuíram, adicionalmente, as indefinições quanto ao ritmo e tamanho do aperto monetário nos EUA e, agora,Continue reading "Comportamento Semanal – Também a geopolítica"
