Desde a última reunião, o IPCA corrente elevou-se para 11,30% a.a. (12,0% a.a. no IPCA-15 de abril), continuando a mostrar um elevado grau de disseminação e persistência. O cenário para várias medidas importantes de inflação continuou bem negativo, como a de serviços, subjacentes e de núcleos, além dos bens industriais. Houve deterioração das expectativas noContinue reading "Pré-Copom: Maio/2022"
Parece que rapidamente a percepção de que a aceleração do ritmo no aperto da taxa de juros básica nos EUA, com a deterioração acentuada do balanço de riscos e a persistência inflacionária, chegou aos investidores. Dadas as experiências desagradáveis, a tarefa de se fazer um ajuste suave da política monetária não é trivial, a sinalizaçãoContinue reading "Comportamento Semanal – Pouso suave?"
Apesar do impacto da greve dos servidores do Banco Central na divulgação dos indicadores, há levantamentos que indicam uma deterioração nas expectativas inflacionárias que coloca em xeque as últimas sinalizações da autoridade monetária. Ainda que contemple prêmios de risco nas negociações de títulos públicos, a inflação implícita no prazo de 1 ano cresceu 0,34 p.p. paraContinue reading "Comportamento Semanal – Juros em alta"
Preocupações com os desdobramentos geopolíticos, lockdowns na China e, principalmente, com a mais nova sinalização de um ajuste mais agressivo na política monetária nos EUA para fazer com que a inflação convirja à meta, propiciaram um aumento na volatilidade e elevação nas taxas de juros. Com uma rapidez na mudança do teor na sua comunicação, oContinue reading "Comportamento Semanal – Em xeque"
Ligeiramente acima da esperada, a produção industrial cresceu 0,7% em fev/22, devolvendo parte da perda registrada em jan/22 (-2,2%). Com avanço disseminado, o principal destaque foi a recuperação do setor extrativo mineral (+5,3) que foi bastante afetado pelas fortes chuvas em janeiro. Já o Caged registrou geração líquida de 328,5 mil vagas formais em fev/22,Continue reading "Comportamento Semanal – Exportações podem ajudar a atividade"
A ata do Copom ratificou a mensagem de que o ciclo de aperto monetário possa ser finalizado com a elevação em 1,0 p.p. da Selic para 12,75% a.a. na reunião de maio, a depender da evolução do cenário da inflação. Fundamentada no cenário alternativo que considera o preço do petróleo em USD fechando 2022 em US$Continue reading "Comportamento Semanal – Retomada na correlação positiva"
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