Comportamento Semanal – Possível retirada

A semana foi marcada pela surpresa negativa na divulgação do IPCA que em dezembro fechou em 1,35%, levando a inflação encerrar o ano em 4,52%, acima do centro da meta, mas ainda dentro da margem de tolerância. Os principais determinantes para a alta foram os preços dos alimentos, provocados pela depreciação do real, pela elevação dos preços das commodities e pela recomposição da renda com o auxílio emergencial. Os temores com a trajetória fiscal conjugados com o leilão de títulos públicos e a possibilidade de retirada do Forward Guidance na comunicação do Copom “achataram” a curva de juros. Do lado real, o IBC-Br apontou alta de 0,59% em nov/20, em termos dessazonalizados e queda de -4,15% a.a..  A recuperação no varejo e serviços perdeu ritmo com a redução do poder de compra devido a diminuição do auxílio emergencial, a evolução desfavorável da pandemia também preocupa. A expectativa de “reinflação” com a assunção do governo democrata nos EUA já elevou os retornos das T-notes de 10 anos para 1,11% a.a. e constitui uma ameaça ao dólar. Contudo, o Dollar Index encerrou a semana com alta de 0,75%. Para a semana são esperados os dados da Arrecadação Federal e do Caged, com a atenção voltada para o balanço de riscos na mensagem da decisão do Copom.