A reunião do Copom deve não só esboçar a evolução futura da política monetária, mas também expressar os novos números com a mudança de cenário por causa do conflito internacional. Com a deterioração do balanço de riscos, o IPCA em 12 meses poderá alcançar 11,0% em abril. O reajuste dos preços dos combustíveis contribuiu para que a estimativa do Boletim Focus do IPCA para março subisse 0,35 p.p. para 0,90% e a de abril crescesse 0,24 p.p. para 0,80%. Para 2022, o aumento foi de 0,80 p.p. para 6,45%. Mesmo com a deterioração do balanço de riscos, as projeções do mercado para a Selic para a reunião do Copom de 4ª feira mantiveram-se em um aumento de 1,00 p.p., contudo, aumentando em 0,50 p.p. para 12,75% a.a. para o final de 2022. Favorecido pelo fluxo externo e o elevado diferencial de juros, o dólar encerrou a semana com relativa estabilidade (+0,17%), cotado a R$ 5,07, enquanto a taxa real de juros ex-ante recuou -0,32 p.p. para 7,15% a.a.. Em janeiro, a produção industrial encontrava-se -3,7% abaixo da verificada em fev/20 e o índice acumulado em 12 meses manteve-se em desaceleração com alta de 3,1% a.a. (3,9% em dez/21). Na mesma base comparativa, o comércio restrito também reduziu o seu ritmo de expansão de 1,40% a.a. em dez/21 para 1,27% a.a. e de 4,48% a.a. para 4,64% a.a. no ampliado. A mediana das projeções para o crescimento do PIB para 2022 aumentou 0,07 p.p. para 0,49%. Os destaques adicionais para a semana serão a reunião do FomC, IGP-10, PMS, IBC-Br, PNAD- Contínua e dados de atividade dos EUA e China.
Boa leitura!
