Pré-Copom: Julho/2019

Com desempenho frustrante, os indicadores de atividade de alta frequência fortalecem a hipótese do elevado grau e da abertura do hiato do produto, de modo que há uma boa possibilidade de que o PIB apresente variação negativa no 2T19. Conjuntamente com a redução das projeções de crescimento, o comportamento da inflação corrente, as expectativas abaixo da meta e o alto grau de capacidade ociosa na economia propiciam espaço para a adoção de um estímulo monetário adicional. Embora ainda persista algum risco associado ao comportamento da taxa de câmbio e de possíveis impactos nos prêmios dos ativos, o balanço para a inflação mostra-se favorável. Nesse sentido, para que se aumente a probabilidade de convergência à meta, a Selic deveria ser reduzida nesse momento em 0,25 p.p., para 6,25% a.a..