O comportamento semanal de 5 a 12 de maio de 2023 aponta que o processo de desinflação persiste, com a taxa anualizada do IPCA saindo de 4,65% a.a. em mar/23 para 4,18% a.a..
No Boletim Focus, a estimativa para a inflação em 2024, horizonte relevante para a política monetária, reduziu-se ligeiramente na semana. no Boletim Focus. Com o cenário positivo, no que se refere à evolução do arcabouço fiscal, dos preços dos combustíveis e das commodities, da inflação de atacado e do comportamento da taxa de câmbio, a melhora mostra-se mais perceptível na inflação implícita nos preços das NTN-Bs, de modo que a projeção para o prazo de 1 ano saiu de 4,88% para 4,69% e de 2 anos de 5,50% para 5,35%.
A taxa real de juros ex-ante de 1 ano subiu 0,23 p.p. na semana para 7,39% a.a., aprofundando-se ainda mais em terreno restritivo. Entretanto, com o lento processo de desinflação e os diferentes entendimentos de membros do Copom, ganhou força entre alguns economistas a hipótese de que a taxa neutra seja maior do que os 4,0% a.a. atualmente estimados pelo Banco Central.
De acordo com o CME Group em 12/05, as chances de que o Federal Reserve (Fed) aumente a taxa básica em 0,25 p.p. em junho cresceram levemente com as expectativas de inflação para 5 anos nos EUA avançando de 3,0% em abr/23 para 3,2% em maio.
Para esta semana, é importante sentir a temperatura nos dados da atividade local (IBC-Br, serviços e comércio) e IGP-10, além dos números para as vendas no varejo e a produção industrial nos EUA.
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