Comportamento Semanal – Apesar de …

Diante da persistência inflacionária propiciada, sobretudo pelos desequilíbrios entre oferta e demanda, e da robustez e resiliência dos indicadores econômicos e de emprego, mesmo com o aumento de casos de contágio da Covid-19, a Ata da reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed) reforçou o entendimento do colegiado que considera como apropriada a antecipação do ciclo de alta das taxas de juros, bem como a redução do balanço da instituição, pautando-se na evolução efetiva da atividade e da inflação para as decisões prospectivas. Apesar da escalada das tensões entre Rússia e Ucrânia e da iminência do aumento da taxa básica de juros nos EUA, o dólar perdeu força em relação às moedas emergentes. Com evolução mais favorável dentre os pares, o real continuou exibindo boa performance, sendo o fluxo de capital estrangeiro em portfólio o principal vetor dado o elevado diferencial de juros e a atratividade de alguns ativos da Bolsa. Desse modo, a moeda norte-americana encerrou a semana cotada a R$ 5,14 (apreciação de 2,09%), no menor patamar desde 29/07/2021 (R$ 5,08). Beneficiados pelo alívio no câmbio, os prêmios de risco na curva de juros cederam em praticamente todos os vértices. Com isso, o swap DI prefixado de 360 dias caiu -0,10 p.p. para 12,38% a.a.. Já a taxa real de juros ex-ante retraiu-se em -0,12 p.p. para 6,75% a.a.. Em linha, o risco soberano brasileiro medido pelo CDS de 5 anos cedeu -3,57 bps. para 227,66 bps. Dentro do esperado, o IGP-10 subiu 1,98% em fev/22 (16,69% em 12 meses), refletindo ainda as pressões sobre os preços das commodities e combustíveis. A despeito da apreciação do real, o IC-Br, índice que acompanha os preços das commodities em reais, avançou 3,0% em fev/22, respondendo à forte alta dos preços das energéticas, especialmente o petróleo. Para a semana serão destaques a divulgação do IPCA-15, IGP-M, Arrecadação Federal, Notas do Setor Externo e de Política Fiscal, Resultado do Tesouro, PNAD e dados de atividade e inflação nos EUA e Zona do Euro.