Comportamento Semanal – Aumentam as apostas

A semana teve as atenções voltadas para o envio da reforma tributária ao Congresso com a criação da CBS agregando o PIS e Cofins. A retração da atividade econômica em ritmo menor do que o esperado levou a pesquisa Focus a revisar pela 4ª semana consecutiva a sua estimativa de contração do PIB (de -5,95% para -5,77%), mantendo-se o crescimento de 3,50% em 2021. Com expansão menor do que a antecipada, o IPCA-15 em julho aumentou 0,30% (0,02% em jun/20), reagindo ao forte aumento dos preços da gasolina (4,47%), do etanol (4,92%) e do óleo diesel (2,50%). Com isso, as projeções da inflação para 2020 se reduziram em -0,05 p.p. para 1,67%. A surpresa do IPCA-15 alimenta as apostas de mercado na redução de 0,25 p.p. da Meta Selic na próxima reunião do Copom. A dinâmica inflacionária torna-se mais favorável com a apreciação do real e a debilidade no mercado de trabalho. O real valorizou-se 1,29%, na semana, encerrando cotado a US$/R$5,23. Em relação ao boletim anterior, a PNAD Covid19 apontou queda de -0,9% no número de ocupados e o percentual de pessoas ocupadas entre a população com idade de trabalhar chegou ao menor nível da série histórica (48,1%). Em termos reais, a arrecadação federal ficou -29,6% inferior à registrada em jun/19 e ligeiramente maior do que a apresentada em mai/20. Para a semana, destaque para a reunião do CMN, FomC, e dados da PNAD Contínua, Caged, Política Fiscal, Setor Externo, Resultado de Tesouro e IGP-M.