Comportamento Semanal – Rumo ao patamar neutro

Como amplamente esperado, o Copom ratificou a sinalização de elevação da taxa básica de juros em 0,75 p.p. para 4,25% a.a. e anunciou aumento similar para agosto. Acrescentou, ainda, que seria apropriado o processo de normalização monetária rumo ao patamar neutro para mitigar os efeitos secundários dos choques inflacionários. Este movimento está evidenciado na trajetória da taxa de juros real ex-ante fechando a semana em 2,17% a.a.    (-0,72% no final de 2020). Apesar de manter inalterada a taxa básica de juros entre o intervalo de 0,00% e 0,25% a.a., o Federal Reserve indicou em suas projeções duas elevações até o fim de 2023, mais cedo do que o indicado pelo cenário anterior, e colocou-se em pauta a discussão da redução das compras mensais de títulos. Com preocupações acerca do processo inflacionário, o mercado reagiu negativamente adicionando mais volatilidade aos negócios. A mediana das projeções para a expansão do PIB em 2021 no Focus aumentou de 4,85% para 5,00%, o que representou a 9ª elevação consecutiva. Com o balanço de risco desfavorável para a inflação deteriorado pela crise hídrica, as projeções para o IPCA avançaram novamente, atingindo 5,90% ao final de 2021, enquanto as expectativas para 2022 mantiveram-se em 3,78% para 2022. Serão destaques na semana a divulgação da Ata do Copom, RTI do 2T21, IPCA-15, Arrecadação Federal e Notas do Setor Externo.