Comportamento Semanal – Alerta acionado

Com a desaceleração menor do que a aguardada, IPCA-15 de 0,72% em julho ratificando o balanço de riscos desfavorável, ampliaram-se as apostas em uma elevação de 1,0 p.p. na reunião do Copom da próxima semana. A pressão está explícita nas medidas de núcleos, serviços e bens industriais, de modo que a média dos 5 índices de núcleos acompanhados pelo Banco Central subiu de 4,77% a.a. para 5,29% a.a.. O alerta para um aperto monetário mais acelerado foi acionado com o comportamento dos serviços, a partir da reabertura da economia, os problemas climáticos e a questão hídrica. Pelo Focus, a mediana das expectativas para o IPCA para 2022, horizonte relevante para política monetária, elevou-se em 0,05 p.p. para 3,80%. Outro componente relevante refere-se à taxa de câmbio. Cotado a R$ 5,20, com a volatilidade advinda do ambiente externo, o dólar apreciou-se em 1,66%. Os destaques da semana serão a divulgação do IGP-M, Resultado do Tesouro Nacional, Notas de Política Fiscal e Setor Externo, PNAD, CAGED e sondagens de confiança FGV.