Comportamento Semanal – Ajuste parcial?

Com indicadores de atividade acima do que os esperados e o balanço de risco desfavorável para a inflação, ganhou força a perspectiva de normalização monetária mais acelerada. Com as altas nas tarifas de energia elétrica e dos preços dos combustíveis, o IPCA em maio apontou elevação de 0,83% e de 8,06% em 12 meses. No horizonte relevante para a política monetária, a projeção para 2022 subiu de 3,70% para 3,78%, 0,28 p.p. acima da meta. Assim, na provável elevação de 0,75 p.p. da Selic na próxima reunião do Copom, as atenções estão voltadas para a exclusão da referência à normalização parcial na mensagem. Abaixo do que se esperava, o IBC-Br teve alta de 0,44% no mês, embora permaneça com contração de -1,20% no acumulado em 12 meses. O número refletiu a melhora nos setores de varejo (1,8%) e serviços (0,7%). Assim, as estimativas de crescimento do PIB para 2021 aumentaram de 4,36% para 4,85%. Com queda forte na sexta-feira, o real apresentou depreciação de 1,36% na semana, o movimento foi alavancado pelos dados de inflação ao consumidor (CPI) nos EUA em 5,0% em 12 meses. Para a semana serão destaques as comunicações dos comitês de política monetária no Brasil e EUA, divulgação do IGP-10 e da produção industrial na China, EUA e Zona do Euro.